Tùy chọn là gì? Hướng dẫn cho người mới bắt đầu

NộI Dung

• Hướng dẫn của bạn về giao dịch quyền chọn:
• Tùy chọn là gì?
• Tại sao nhà đầu tư giao dịch quyền chọn?
• Ví dụ về quyền chọn mua
• Ví dụ về quyền chọn bán
• Rủi ro so với lợi nhuận trong giao dịch quyền chọn
• Tùy chọn cuộc gọi
• Đặt các tùy chọn
• Mối quan hệ người mua-người bán quyền chọn
• Các thuật ngữ tùy chọn để học

Nhiều hoặc tất cả các sản phẩm được giới thiệu ở đây là từ các đối tác của chúng tôi, những người đã bồi thường cho chúng tôi. Điều này có thể ảnh hưởng đến sản phẩm mà chúng tôi viết về sản phẩm đó ở đâu và như thế nào trên một trang. Tuy nhiên, điều này không ảnh hưởng đến đánh giá của chúng tôi. Ý kiến ​​của chúng tôi là của riêng chúng tôi. Đây là danh sách các đối tác của chúng tôi và đây là cách chúng tôi kiếm tiền. Thông tin đầu tư được cung cấp trên trang này chỉ dành cho mục đích giáo dục. NerdWallet không cung cấp dịch vụ tư vấn hoặc môi giới, cũng không khuyến nghị hoặc tư vấn cho các nhà đầu tư mua hoặc bán cổ phiếu hoặc chứng khoán cụ thể.

Hướng dẫn của bạn về giao dịch quyền chọn:

1. Các tùy chọn là gì? ← Bạn đang ở đây

2. Cách giao dịch quyền chọn

3. Cách chọn một nhà môi giới giao dịch quyền chọn

4. Các chiến lược giao dịch quyền chọn

Tùy chọn là gì?

Để hiểu quyền chọn là gì, việc so sánh chúng với cổ phiếu sẽ rất hữu ích. Mua cổ phiếu có nghĩa là bạn sở hữu một phần nhỏ của công ty đó, được gọi là cổ phần. Bạn dự đoán công ty sẽ phát triển và kiếm tiền trong tương lai, đồng thời giá cổ phiếu của công ty sẽ tăng. Nếu điều này xảy ra, bạn có thể bán cổ phiếu để kiếm lời. (về những điều cơ bản khi mua cổ phiếu.)

Mặt khác, một quyền chọn chỉ là một hợp đồng cung cấp cho bạn quyền mua hoặc bán cổ phiếu hoặc chứng khoán cơ bản khác - thường theo gói 100 - với mức giá thỏa thuận trước vào một ngày nhất định. Tuy nhiên, khi ngày đó đến, bạn không bắt buộc phải mua hoặc bán cổ phiếu. Bạn có tùy chọn để hợp đồng hết hạn, do đó có tên. Tuy nhiên, khi mua các tùy chọn, bạn sẽ trả trước khoản tiền được gọi là "phí bảo hiểm" mà bạn sẽ mất nếu để hợp đồng hết hạn.

»Cần bồi dưỡng? Tìm hiểu sự khác biệt giữa quyền chọn và cổ phiếu

Điều quan trọng cần lưu ý là các quyền chọn tồn tại cho tất cả các loại chứng khoán, nhưng bài viết này xem xét các quyền chọn trong bối cảnh cổ phiếu. Có hai loại hợp đồng quyền chọn chính:

• Tùy chọn cuộc gọi. Quyền chọn mua cung cấp cho bạn quyền mua cổ phiếu của công ty với một mức giá cụ thể (được gọi là "giá thực tế") trong một khoảng thời gian cụ thể, được gọi là "hết hạn".

• Đặt các tùy chọn. Quyền chọn bán cung cấp cho bạn quyền bán cổ phiếu của công ty với giá thực tế đã thỏa thuận trước khi hết hạn.

  
  

Một khi bạn mua hợp đồng, một số điều có thể xảy ra từ khi bạn mua nó đến khi hết hạn. Bạn có thể:

• Thực hiện quyền chọn, nghĩa là bạn sẽ mua hoặc bán cổ phần của cổ phiếu với giá thực tế.

• Bán hợp đồng cho nhà đầu tư khác.

• Hãy để hợp đồng hết hạn và ra đi mà không có nghĩa vụ tài chính nào khác.

Tại sao nhà đầu tư giao dịch quyền chọn?

Các nhà đầu tư sử dụng các quyền chọn vì những lý do khác nhau, nhưng những ưu điểm chính là:

• Mua quyền chọn có nghĩa là nắm quyền kiểm soát nhiều cổ phiếu hơn so với việc bạn mua hoàn toàn cổ phiếu với cùng một số tiền.

• Quyền chọn là một dạng đòn bẩy, mang lại lợi nhuận lớn.

• Một quyền chọn cung cấp cho nhà đầu tư thời gian để xem mọi thứ diễn ra như thế nào.

• Một quyền chọn bảo vệ các nhà đầu tư khỏi rủi ro giảm giá bằng cách chốt giá mà không có nghĩa vụ mua.

Nhưng rủi ro là gì?

• Bạn có thể mất toàn bộ khoản đầu tư của mình trong một khoảng thời gian tương đối ngắn.

  
  

• Nó có thể phức tạp hơn nhiều so với mua cổ phiếu - bạn phải biết mình đang làm gì.

• Với một số loại giao dịch quyền chọn nhất định, bạn có thể mất nhiều hơn số tiền đầu tư ban đầu.

»Sẵn sàng tìm hiểu sâu hơn? Tìm hiểu cách giao dịch quyền chọn

Ví dụ về quyền chọn mua

Giả sử cổ phiếu của một công ty hiện là 50 đô la cho mỗi cổ phiếu. Bạn có thể mua một quyền chọn mua để mua cổ phiếu với giá 50 đô la (giá thực tế) hết hạn sau sáu tháng, với mức phí bảo hiểm là 5 đô la. Phí bảo hiểm được đánh giá trên mỗi cổ phiếu, vì vậy quyền chọn mua này sẽ có giá 500 đô la (5 đô la Mỹ X 100 cổ phiếu). Lưu ý rằng khi mua quyền chọn mua, bạn sẽ chọn từ danh sách giá thực tế có sẵn và không nhất thiết phải giống với giá cổ phiếu hiện tại.

Nếu giá cổ phiếu duy trì ở mức hoặc giảm xuống dưới 50 đô la trong thời gian sáu tháng và không bao giờ phục hồi, bạn có thể để hợp đồng hết hạn trở nên vô giá trị và tổng thiệt hại của bạn sẽ là 500 đô la bạn đã chi cho phí bảo hiểm. 500 đô la đó cũng là số tiền tối đa bạn có thể mất khi đầu tư.

Bây giờ, giả sử giá tăng lên 60 đô la. Bạn có thể thực hiện tùy chọn của mình để mua 100 cổ phiếu với giá thực tế là 50 đô la, sau đó quay đầu và bán chúng với giá 60 đô la. Trong trường hợp này, lợi tức đầu tư của bạn sẽ là $ 500. (Sẽ có giá 5.000 đô la để mua cổ phiếu, nhưng bạn sẽ bán chúng với giá 6.000 đô la để thu về 1.000 đô la. Trừ chi phí của khoản phí bảo hiểm và bạn còn lại 500 đô la lợi nhuận.)

Khi mua một quyền chọn mua, sẽ có một điểm hòa vốn mà tại đó bạn sẽ kiếm được lợi nhuận. Trong ví dụ này, điểm hòa vốn đó là $ 55. Vì vậy, nếu cổ phiếu được giao dịch từ $ 50 đến $ 55, bạn sẽ có thể thu lại một số khoản đầu tư của mình, nhưng nó vẫn bị lỗ.

Nếu giá cổ phiếu tăng cao hơn giá thực hiện, bản thân hợp đồng sẽ đạt được giá trị nội tại và giá của khoản phí bảo hiểm sẽ tăng lên tương ứng. Điều này có nghĩa là bạn có thể bán hợp đồng cho một nhà đầu tư khác trước khi hết hạn với giá cao hơn số tiền bạn đã mua để thu lợi nhuận. Bạn sẽ phải xem xét một số yếu tố để xác định xem bạn nên bán hợp đồng quyền chọn hay thực hiện hợp đồng đó.

" Học hỏi

Ví dụ về quyền chọn bán

Quyền chọn bán có mục đích tương tự như bán khống cổ phiếu - cả hai đều cho phép bạn thu lợi nếu giá cổ phiếu giảm. Tuy nhiên, quyền mua cũng có thể được sử dụng như một hàng rào chống lại việc giảm giá có thể làm tổn hại đến danh mục đầu tư của bạn.

Sử dụng cùng một ví dụ ở trên, giả sử cổ phiếu của một công ty đang giao dịch với giá 50 đô la và bạn mua quyền chọn bán với giá thực hiện là 50 đô la, với phí bảo hiểm là 5 đô la và thời hạn là sáu tháng. Hợp đồng có giá 500 đô la.

Nếu giá cổ phiếu giảm xuống còn $ 40, bạn có thể thực hiện quyền bán cổ phiếu của mình với giá thực hiện $ 50. Trong trường hợp này, bạn sẽ không kiếm được bất kỳ lợi nhuận nào, nhưng bạn sẽ bảo vệ cổ phiếu của mình không bị mất giá. Nếu giá tăng, hợp đồng sẽ hết hạn vô giá trị và bạn sẽ mất tối đa 500 đô la. Theo một nghĩa nào đó, quyền chọn bán có thể được coi là bảo hiểm cho cổ phiếu của bạn: Nếu giá cổ phiếu giảm, bạn được bảo hiểm để bán với giá thực tế cao hơn và nếu nó tăng, phí bảo hiểm bạn phải trả là chi phí cố định của bảo hiểm đó.

Nhưng quyền chọn bán cũng có thể được sử dụng để đầu cơ và bạn không cần phải sở hữu cổ phiếu cơ bản để mua quyền chọn bán. Giả sử bạn đã mua quyền chọn bán và cổ phiếu giảm xuống còn 40 đô la, nhưng bạn không sở hữu nó. Bạn có thể mua cổ phiếu với giá 40 đô la, sau đó quay đầu và bán nó với giá 50 đô la. Điều này sẽ trả lại lợi nhuận là $ 500. (Bạn sẽ mua 100 cổ phiếu với giá 40 đô la với giá 4.000 đô la, sau đó bán chúng với giá 50 đô la với giá 5.000 đô la, tạo ra 1.000 đô la. Trừ đi khoản phí bảo hiểm 500 đô la và bạn kiếm được 500 đô la.)

Giống như hợp đồng quyền chọn mua, hợp đồng quyền chọn bán có thể có giá trị nội tại. Nếu giá cổ phiếu cơ bản giảm xuống dưới mức giá thực hiện, hợp đồng sẽ trở nên hấp dẫn hơn và chi phí phí ​​bảo hiểm của nó sẽ tăng lên tương ứng. Trong trường hợp này, bạn có thể bán hợp đồng cho một nhà đầu tư khác để kiếm lời.

" Học hỏi

Rủi ro so với lợi nhuận trong giao dịch quyền chọn

Tùy chọn cuộc gọi

Nếu bạn nghĩ rằng một cổ phiếu sẽ tăng giá, bạn có thể mua và sở hữu cổ phiếu đó hoàn toàn hoặc mua quyền chọn mua. Nhưng có một sự khác biệt lớn giữa hai điều này.

Trong ví dụ trên, hãy lưu ý rằng chi phí 500 đô la để nắm quyền kiểm soát 100 cổ phiếu của một cổ phiếu có giá trị 50 đô la cho mỗi cổ phiếu. Nếu bạn mua hoàn toàn cổ phiếu với cùng một khoản đầu tư 500 đô la, bạn sẽ chỉ có thể nắm quyền kiểm soát 10 cổ phiếu. Đây là lúc sức mạnh phóng đại lợi nhuận của quyền chọn phát huy tác dụng và tại sao quyền chọn được coi là một dạng đòn bẩy.

Từ ví dụ trên, chúng ta biết rằng nếu giá cổ phiếu tăng lên 60 đô la, thì nó sẽ mang lại 500 đô la - bạn đã tăng gấp đôi số tiền của mình. Nhưng nếu nó tăng lên 70 đô la, lợi nhuận của bạn sẽ tăng lên 1.500 đô la. Nếu nó tăng lên 80 đô la? Đó là mức tăng 60% của giá cổ phiếu, dẫn đến lợi nhuận là 2.500 đô la. Nếu bạn đã mua cổ phiếu hoàn toàn, mức tăng giá 60% đó sẽ mang lại cho bạn khoản lợi nhuận tương đối ít ỏi là 300 đô la.

Nhưng ở đâu có cơ hội nhận được phần thưởng cao, ở đó có rủi ro cao. Nếu bạn đã đầu tư hoàn toàn 500 đô la vào cổ phiếu, thì giá giảm nhẹ không có nhiều ý nghĩa. Ví dụ: giảm 10% có nghĩa là bạn sẽ giảm 50 đô la và bạn có thể đợi vô thời hạn để giá tăng trở lại trước khi bán.

Tuy nhiên, chi 500 đô la cho một hợp đồng quyền chọn mua có nghĩa là giá cổ phiếu giảm 10% có thể khiến hợp đồng trở nên vô giá trị nếu giá cổ phiếu giảm xuống dưới mức giá thực hiện và bạn có một khoảng thời gian giới hạn để nó tăng trở lại. Nếu không, đó là khoản lỗ $ 500 hoặc 100% khoản đầu tư của bạn.

Đặt các tùy chọn

Khi mua quyền chọn bán, số tiền tối đa bạn có thể mất tương tự như quyền chọn mua: Nếu giá cổ phiếu tăng cao hơn giá thực hiện, bạn sẽ để hợp đồng hết hạn và bạn sẽ mất toàn bộ khoản đầu tư 500 đô la của mình.

Tuy nhiên, mức độ phóng đại của lợi nhuận mà chúng tôi đã thấy trong các tùy chọn cuộc gọi đi theo cách khác trong các tùy chọn bán. Nếu giá cổ phiếu giảm xuống còn 30 đô la, bạn sẽ thấy lãi 1.500 đô la. Ở mức 20 đô la, lợi nhuận sẽ là 2.500 đô la. Nhưng điều này cũng có nghĩa là có một giới hạn đối với lợi nhuận trên các quyền chọn bán - cổ phiếu không được thấp hơn 0. Ngược lại, khi mua quyền chọn mua, tiềm năng lợi nhuận về mặt lý thuyết là vô hạn.

». Các chiến lược giao dịch quyền chọn

Mối quan hệ người mua-người bán quyền chọn

Với các tùy chọn, điều quan trọng cần nhớ là đối với mọi người mua, đều có người bán, người có động cơ và khuyến khích đối lập với người mua.

Vì vậy, khi bạn mua một quyền chọn mua, chẳng hạn, bạn hy vọng giá sẽ tăng, vì bạn có quyền mua cổ phiếu ở mức giá thực tế thấp hơn.

Nhưng người bán ở phía bên kia của giao dịch đó có nghĩa vụ bán cổ phiếu với giá thực hiện nếu người mua chọn thực hiện quyền chọn. Điều này có nghĩa là người bán muốn giá cổ phiếu giảm - nếu nó giảm xuống dưới mức giá thực tế, người mua có thể sẽ để hợp đồng hết hạn và người bán sẽ giữ phí bảo hiểm làm lợi nhuận. Tuy nhiên, nếu giá cổ phiếu tăng và người mua thực hiện quyền chọn, người bán phải bán cổ phiếu với giá thực tế, có thể sẽ thấp hơn giá cổ phiếu hiện tại.

Nếu người bán chưa sở hữu cổ phiếu cơ bản, họ vẫn sẵn sàng bán nó cho người mua. Vì vậy, nếu giá cổ phiếu tăng lên 60 đô la, họ sẽ phải mua cổ phiếu với giá 60 đô la, sau đó bán nó với giá 50 đô la. Điều này sẽ dẫn đến khoản lỗ $ 500. (Mua cổ phiếu với giá 60 đô la sẽ có giá 6.000 đô la, sau đó bán với giá 5.000 đô la thì lỗ 1.000 đô la. Nhưng người bán vẫn giữ mức phí bảo hiểm 500 đô la, vì vậy tổng số lỗ là 500 đô la.)

Trong trường hợp này, nếu giá cổ phiếu tiếp tục tăng, khoản lỗ của người bán cuộc gọi về mặt lý thuyết là vô hạn, cũng như lợi nhuận của người mua về mặt lý thuyết là vô hạn.

Mối quan hệ này tồn tại cho mọi giao dịch quyền chọn, cho dù bạn đang mua lệnh hoặc đặt hoặc bán chúng. Thêm vào các chiến lược giao dịch quyền chọn khác nhau và bạn sẽ thấy cách giao dịch quyền chọn - và những rủi ro liên quan đến nó - trở nên phức tạp và nhanh chóng.

Các thuật ngữ tùy chọn để học

Dưới đây là một số thuật ngữ bạn sẽ gặp khi bạn về các tùy chọn. (Xem trang định nghĩa và thuật ngữ tùy chọn đầy đủ của chúng tôi để biết thêm thông tin.)

• Trong tiền. Quyền chọn mua là “bằng tiền” nếu giá thực hiện thấp hơn giá cổ phiếu, trong khi quyền chọn bán bằng tiền nếu giá thực hiện cao hơn giá cổ phiếu.

• Tại tiền. Nếu giá cổ phiếu và giá thực hiện bằng nhau cho cả lệnh mua hoặc lệnh bán, thì quyền chọn là “ở mức tiền”.

• Hết tiền. Quyền chọn mua là “hết tiền” nếu giá thực hiện cao hơn giá cổ phiếu, trong khi quyền chọn bán hết tiền nếu giá thực hiện thấp hơn giá cổ phiếu.

• Phí bảo hiểm. Đây là số tiền bạn sẽ phải trả để mua một hợp đồng quyền chọn. Ngược lại, đây là số tiền bạn có thể kiếm được nếu bạn bán một hợp đồng quyền chọn.

• Các dẫn xuất. Công cụ phái sinh là một loại sản phẩm tài chính mà giá trị của nó phụ thuộc vào - có được từ - hoạt động của một công cụ tài chính khác. Quyền chọn là các công cụ phái sinh vì giá trị của chúng dựa trên những thay đổi về giá của cổ phiếu.

• Chênh lệch. Chênh lệch là một chiến lược giao dịch nâng cao, trong đó một nhà giao dịch quyền chọn mua và bán nhiều hợp đồng với các mức giá thực hiện khác nhau.